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二、靜態(tài)分析
除了進(jìn)行現(xiàn)金流量分析以外，在盈利能力分析中，還可以根據(jù)具體情況進(jìn)行靜態(tài)分析，選擇計(jì)算一些靜態(tài)指標(biāo)。
(一)靜態(tài)分析的指標(biāo)
1、項(xiàng)目投資回收期(Pt)項(xiàng)目投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益回收項(xiàng)目投資所需要的時(shí)間，一般以年為單位，并從項(xiàng)目建設(shè)開(kāi)始時(shí)算起，若從項(xiàng)目投產(chǎn)開(kāi)始時(shí)算起的，應(yīng)予以特別注明。
項(xiàng)目投資回收期可借助項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表，依據(jù)未經(jīng)折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量和累計(jì)凈現(xiàn)金流量計(jì)算，項(xiàng)目現(xiàn)金流量表中累計(jì)凈現(xiàn)金流量由負(fù)值變?yōu)榱銜r(shí)的時(shí)點(diǎn)，即為項(xiàng)目投資回收期。其計(jì)算公式為：
P=累計(jì)凈現(xiàn)金流量開(kāi)始出現(xiàn)正值的年份數(shù)-l+(上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量)
投資回收期短，表明投資回收快，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。對(duì)于某些風(fēng)險(xiǎn)較大的項(xiàng)目，特別需要計(jì)算投資回收期指標(biāo)。
當(dāng)投資回收期小于或等于設(shè)定的基準(zhǔn)投資回收期時(shí)，表明投資回收速度符合要求。基準(zhǔn)投資回收期的取值可根據(jù)行業(yè)水平或投資者的要求確定。
[例] 某公司目前有兩個(gè)項(xiàng)目可供選擇，其現(xiàn)金流量見(jiàn)表1。若該公司要求項(xiàng)目投入資金必須在3年內(nèi)回收，應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目?
(二)靜態(tài)分析依據(jù)的報(bào)表
靜態(tài)分析指標(biāo)計(jì)算所依據(jù)的報(bào)表主要是“項(xiàng)目總投資使用計(jì)劃與資金籌措表” 和“利潤(rùn)表” 。
[例]某項(xiàng)目營(yíng)業(yè)收入和總成本費(fèi)用數(shù)據(jù)見(jiàn)表1 和表2，由于營(yíng)業(yè)收入和總成本費(fèi)用數(shù)據(jù)系按不含稅價(jià)格計(jì)算的，所以利潤(rùn)表中不體現(xiàn)增值稅，但需估算營(yíng)業(yè)稅金及附加，根據(jù)項(xiàng)目具體情況，其中城市維護(hù)建設(shè)稅按增值稅的7%計(jì)算，教育費(fèi)附加按增值稅的3%計(jì)算，合計(jì)營(yíng)業(yè)稅金及附加費(fèi)率為10%。假定投入和產(chǎn)出的增值稅率都為17%，所得稅率為33%。項(xiàng)目總投資為6000萬(wàn)元，項(xiàng)目資本金為3000萬(wàn)元。
表1 某項(xiàng)目營(yíng)業(yè)收入估算表
