股權(quán)投資基金概述

[知識點]1：股權(quán)投資基金的基本運作流程

(一)募集主體

基金管理人通常是具備專業(yè)投資管理水平和風(fēng)險管理能力的主體，基金管理人可以選擇自行向投資者募集基金，也可以選擇委托有資質(zhì)的第三方募集機(jī)構(gòu)代為募集基金。

(二)募集方式

1. 公開募集;

2.非公開募集。

注意：我國目前僅允許非公開募集股權(quán)投資基金。

(三)募集對象

只能向合格投資者募集。

(四)基金組織形式

公司型、有限合伙型、信托(契約)型

二、投資階段

(---)項目開發(fā)與初審;

(二)立項;

(三)簽署投資備忘錄;

(四)盡職調(diào)查:中華會計網(wǎng)校

(五)投資決策;

(六)簽訂投資協(xié)議;

(七)投資交割等環(huán)節(jié)。

三、投資后管理階段

基金管理機(jī)構(gòu)一方面對被投資企業(yè)的運作進(jìn)行-定的跟蹤與監(jiān)控，實施投資風(fēng)險管理，另一方面也會以各種方式向被投資企業(yè)提供增值服務(wù)， 幫助被投資企業(yè)成長和發(fā)展。

四、退出階段

股權(quán)投資基金將其在被投資企業(yè)中的股權(quán)以上市、掛牌轉(zhuǎn)讓、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、清算等形式變現(xiàn)，從而“退出”其在企業(yè)中的投資，然后根據(jù)約定將退出所得分配給基金的投資者和管理人。

[知識點]2：金的收益分配

(一)權(quán)投資基金的市場參與主體

1.投資者

2.管理人

3. 第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)。

(二)分配

主要在投資者與管理人之間進(jìn)行。

(三)收益

1. 股權(quán)投資基金的收入=所投資企業(yè)分配的紅利+實現(xiàn)項目退出后的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得

2.基金利潤=基金的收入-各項費用和稅收投資者出資本僉

注意:由于股權(quán)投資基金所從事的投資是長期投資且透明性差， 為建立對管理人的激勵機(jī)制，通常情況下，管理人因為其管理可以獲得相當(dāng)于基金利潤一定比例的業(yè)績報酬。

根據(jù)股權(quán)投資基金與基金管理人的約定，有時候管理人需要先讓基金投資者實現(xiàn)某-門檻收益率，之后才可以獲得業(yè)績報酬。

[知識點]3：創(chuàng)業(yè)投資基金的社會經(jīng)濟(jì)效益

(一)概述

創(chuàng)業(yè)投資基金主要以參股方式投資于具有較大增長潛力的被投資企業(yè)，通過幫助被投資企業(yè)發(fā)展壯大而獲利

(二)貢獻(xiàn)

1.創(chuàng)業(yè)投資基金對解決中小微企業(yè)融資問題的貢獻(xiàn)

(1)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的生命周期

①種子期;

②起步期;

③擴(kuò)張期;

④相對成熟期。

(2)創(chuàng)業(yè)企業(yè)按規(guī)模分類

①微型企業(yè);

②小型企業(yè);

③中型企業(yè);

④大型企業(yè)。

(3)中小微企業(yè)融資需求的特征

①信息不對稱嚴(yán)重:

②創(chuàng)業(yè)成功的不確定性較高;

③科技型中小微創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中無形資產(chǎn)占比較高;

④融資需求呈現(xiàn)階段性特征。

(4)融資需求特征引發(fā)的結(jié)果

中小微創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資需求特征，導(dǎo)致它們難以從傳統(tǒng)的融資渠道(包括商業(yè)銀行和資本市場)獲得足夠的融資支持。

(5)創(chuàng)業(yè)投資基金的貢獻(xiàn)

創(chuàng)業(yè)投資基金能夠更高效地應(yīng)對中小微企業(yè)的融資需求特征。

2.創(chuàng)業(yè)投資基金對科技創(chuàng)新的貢獻(xiàn)

創(chuàng)業(yè)投資基金所支持的科技企業(yè)的產(chǎn)品，從研發(fā)到上市銷售所花的時間，明顯短于一般企業(yè)的平均水平。如果用單位資本投資產(chǎn)出的專利數(shù)量來衡量，創(chuàng)業(yè)投資基金對科技創(chuàng)新的貢獻(xiàn)力度大約是其他社會資本的3倍。

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