（四）證券投資基金投資管理

　　1.證券投資基金的概念及其分類

　?。?SPAN lang=EN-US>1）證券投資基金的概念

　　證券投資基金，是指一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資?；鹳Y產(chǎn)必須獨(dú)立于基金托管人和基金管理人的資產(chǎn)。

　?。?SPAN lang=EN-US>2）證券投資基金的分類

　　我國(guó)目前法律允許的證券投資基金主要分為開(kāi)放式基金和封閉式基金兩類。

　　開(kāi)放式基金，是指基金發(fā)行總額不固定，基金單位總數(shù)隨時(shí)增減，投資者可以按基金的報(bào)價(jià)在國(guó)家規(guī)定的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所申購(gòu)或者贖回基金單位的一種基金。

　　封閉式基金，是指事先確定發(fā)行總額，在封閉期內(nèi)基金單位總數(shù)不變，基金上市后投資者可以通過(guò)證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓、買賣基金單位的一種基金。

　　2.開(kāi)放式基金和封閉式基金的區(qū)別

　?。?SPAN lang=EN-US>1）從基金的投資策略角度看，開(kāi)放式基金由于必須保持足夠的現(xiàn)金或者國(guó)家債券，以備支付贖金，所以，開(kāi)放式基金一般較多地投資于變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)，不能全部用于長(zhǎng)期投資；而封閉式基金由于不能被隨時(shí)贖回，其募集資金可全部用于投資，這樣基金管理公司一般可據(jù)以制定較為長(zhǎng)期的投資策略，取得長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

　?。?SPAN lang=EN-US>2）從基金投資的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬角度看，由于開(kāi)放式基金的投資者可以根據(jù)市場(chǎng)狀況隨時(shí)贖回其投資，而封閉式基金則不能隨時(shí)贖回，所以，一般而言，開(kāi)放式基金的投資風(fēng)險(xiǎn)要小于封閉式基金。

　　3.證券投資基金投資的選擇

　　企業(yè)在投資證券投資基金時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)開(kāi)放式基金和封閉式基金的不同特點(diǎn)，不同類型基金以及基金管理公司的特點(diǎn)和投資風(fēng)格，以及自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好，合理選擇基金投資品種。

　　4.證券投資基金投資風(fēng)險(xiǎn)的控制

　　通常，基金投資被視為專家理財(cái)，它通過(guò)組合投資分散風(fēng)險(xiǎn)，一般可以使投資者以較低的風(fēng)險(xiǎn)（一般比股票投資低）獲得較高的收益（一般比債券投資高）。但是，基金管理人對(duì)于基金的未來(lái)收益不能夠作任何保證，如果某些基金由于管理人運(yùn)作不成功，也會(huì)發(fā)生收益極低甚至虧損的情況。因此，企業(yè)進(jìn)行證券投資基金投資時(shí)，也應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和控制，制定有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防避措施和相應(yīng)的投資策略。

（責(zé)任編輯：vstara）

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