靖江突杖商务服务有限公司

為了幫助您更好的學習注冊資產(chǎn)評估師考試，全面了解2012年注冊資產(chǎn)評估師考試的相關重點，我們特地為您匯編了注冊資產(chǎn)評估師考試輔導資料，希望對您有所幫助!!

三、商譽評估的超額收益法(熟悉)

商譽是企業(yè)收益與按行業(yè)平均收益率計算的收益差額(即超額收益)的本金化價格。

超額收益本金化價格法(實質(zhì)上就是收益為無限年期情況下的收益法)　(1)超額收益本金化價格法是把被評估企業(yè)的超額收益經(jīng)本金化還原來確定該企業(yè)商譽價值的一種方法。

(2)公式：

商譽的價值=(企業(yè)預期收益額-行業(yè)平均收益率×該企業(yè)的單項資產(chǎn)評估值之和)/適用的資本化率

注意：被評估企業(yè)預期收益率=企業(yè)預期年收益額/企業(yè)單項資產(chǎn)評估值之和×100%

(3)超額收益本金化價格法主要適用于：轉(zhuǎn)自環(huán)球網(wǎng)校edu24o

經(jīng)營狀況一直較好、超額收益比較穩(wěn)定的企業(yè)，預測企業(yè)預期收益能夠保持無限年限的企業(yè)。如果發(fā)現(xiàn)企業(yè)超額收益只能有限期的維持若干年，則不宜采用超額收益本金化法，而應采取超額收益折現(xiàn)法。

超額收益折現(xiàn)法(1)定義

超額收益折現(xiàn)法是把企業(yè)可預測的若干年預期超額收益進行折現(xiàn)，把其折現(xiàn)值確定為企業(yè)商譽價值的一種方法。

(2)計算公式是：

R:企業(yè)預期超額收益

例題：某企業(yè)的預期年收益額為15萬元，該企業(yè)的各項資產(chǎn)評估的價值之和為60 萬元，企業(yè)所在行業(yè)的平均收益率為20%，以此作為適用資本化率計算出的商譽的價值為( )萬元

A、75 B、12 C、15 D、45 答案：C

四、商譽評估需要注意的幾個問題

1、不是所有企業(yè)都有商譽，商譽只存在于那些長期具有超額收益的少數(shù)企業(yè)之中。一個企業(yè)在同類型企業(yè)中超額收益越高，商譽評估值越大。

2、商譽評估必須堅持預期原則。企業(yè)是否擁有超額收益是判斷企業(yè)有無商譽和商譽大小的標志。

3.商譽價值形成既然是建立在企業(yè)預期超額收益基礎之上，那么，商譽評估值高低與企業(yè)中為形成商譽投入的費用和勞務沒有直接聯(lián)系，因此，商譽評估不能采用投入費用累加的方法進行。

4、商譽是由眾多因素共同作用形成，但形成商譽的個別因素不能夠單獨計量的特征，決定了商譽評估也不能采用市場類比的方法進行。

5、企業(yè)負債與否、負債規(guī)模大小與企業(yè)商譽沒有直接關系。

從財務學原理分析，企業(yè)負債不影響資產(chǎn)收益率，而影響投資者收益率，即資本金收益率。資本金收益率與資產(chǎn)收益率的關系可以表述為：

資本金收益率=資產(chǎn)收益率/(1-資產(chǎn)負債率)

在資產(chǎn)收益率一定且超過負債資金成本的條件下，增大負債比率，可以增加資本金收益率，并不直接影響資產(chǎn)收益率。

商譽評估值取決于預期資產(chǎn)收益率，而非資本金收益率。當然，資產(chǎn)負債率應保持一定的限度，負債比例增大會增大企業(yè)風險，最終會對資產(chǎn)收益率產(chǎn)生影響。這在商譽評估時應有所考慮，但不能因此得出負債企業(yè)就沒有商譽的結(jié)論。

6.商譽與商標是有區(qū)別的，反映兩個不同的價值內(nèi)涵。

(1)商標是產(chǎn)品的標志，而商譽則是企業(yè)整體聲譽的體現(xiàn)。

商標與其產(chǎn)品相結(jié)合，它所代表的產(chǎn)品質(zhì)量越好，市場需求越大，商標的信譽越高，據(jù)此帶來的超額收益越大，其評估值也就越大。而商譽則是與企業(yè)密切相關的，企業(yè)經(jīng)營機制完善并且運轉(zhuǎn)效率高，企業(yè)的經(jīng)濟效益就高，信譽就好，其商譽評估值也就越大。可見.商標價值來自于產(chǎn)品所具有的超額獲利能力，商譽價值則來自于企業(yè)所具有的超額獲利能力。

(2)商譽作為不可確指的無形資產(chǎn)，不能夠脫離企業(yè)而單獨存在。商標則是可確指的無形資產(chǎn)，可以在原組織繼續(xù)存在的同時，轉(zhuǎn)讓給另一個組織。

(3)商標可以轉(zhuǎn)讓其所有權(quán)，也可以轉(zhuǎn)讓其使用權(quán)。而商譽只有隨企業(yè)行為的發(fā)生實現(xiàn)其轉(zhuǎn)移或轉(zhuǎn)讓，沒有所有權(quán)與使用權(quán)之分。

例題:商譽與商標的合法表述是( )

A、商譽與商標是相同含義的無形資產(chǎn)

B、企業(yè)全部商標價值之和等于商譽

C、商譽與企業(yè)相聯(lián)系，商標與產(chǎn)品相聯(lián)系

D、商譽是不可確指資產(chǎn)，商標是可確指資產(chǎn)

答案：CD

相關文章：

（責任編輯：中大編輯）

共2頁,當前第1頁  第一頁  前一頁  下一頁