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第九章 企業(yè)整體資產(chǎn)評估

企業(yè)的特點：1、盈利性。2、整體性。3、待續(xù)經(jīng)營性。

企業(yè)價值1、賬面價值。2、市場價值。

企業(yè)價值評估主要表現(xiàn)為：1、企業(yè)整體價值;2、股東全部權(quán)益價值;3、股東部分權(quán)益價值。

企業(yè)價值評估的程序(一)明確評估目的和評估基準(zhǔn)日(二)明確評估對象(三)制定比較詳盡的評估計劃(四)對資料加以歸納、分析和整理，并加以補充和完善(五)根據(jù)資產(chǎn)的特點、評估目的選擇合適的方法，評定估算資產(chǎn)價值(六)討論和糾正評估值(七)產(chǎn)生結(jié)論，完成企業(yè)價值評估報告

企業(yè)價值評估應(yīng)考慮的因素

(一)企業(yè)全部資產(chǎn)價值

(二)企業(yè)的獲利能力

(三)企業(yè)的外部環(huán)境 包括市場、政府政策法規(guī)等。

企業(yè)價值評估中的財務(wù)分析(一)企業(yè)償債能力(二)企業(yè)運營能力 可采用如下指標(biāo)考察。

1、存貨周轉(zhuǎn)率。(1)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)。(2)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)營銷能力強弱和存貨管理效果的指標(biāo) (三)企業(yè)盈利能力投資報酬率。反映企業(yè)每元投資所能帶來的利潤。主要有(1)資產(chǎn)報酬率(資產(chǎn)利潤率)。企業(yè)一定時期內(nèi)實現(xiàn)利潤與資產(chǎn)總額的比率。(2)凈資產(chǎn)利潤率。稅后利潤與凈資產(chǎn)之間的比例。比例越大，說明收益越強。

收益法應(yīng)用于企業(yè)整體評估的形式有兩種。　1、年金資本化法。2、分段法。

凈收益與現(xiàn)金流量既有差異，也存在密切聯(lián)系，主要體現(xiàn)在以下方面：1、凈收益是預(yù)計未來現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)。2、現(xiàn)金流量與凈收益的差異可揭示凈收益品質(zhì)的好壞。凈收益與現(xiàn)金流量之間的伴隨關(guān)系越強，表明企業(yè)的凈收益品質(zhì)越好;即凈收益與現(xiàn)金流量之間的差異(數(shù)量上、時間分布)越小，說明凈收益的收現(xiàn)能力越強。收益品質(zhì)越好，企業(yè)的資產(chǎn)流動性和財務(wù)適應(yīng)性就越強。

企業(yè)收益預(yù)測的方法1、綜合調(diào)整法2、產(chǎn)品周期法3、現(xiàn)代統(tǒng)計法

企業(yè)價值評估的其他方法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法 也稱為成本加和法，是指采用一種或一種以上的基于企業(yè)的資產(chǎn)價值的評估方法。是以資產(chǎn)負債表為導(dǎo)向的評估方法。市盈率乘數(shù)法　市盈率本為是上市公司每股股票價值與其年收益額之比。

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（責(zé)任編輯：ldx）

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