(五)計算期統(tǒng)一法

計算期統(tǒng)一法是指通過對計算期不相等的多個互斥方案選定一個共同的計算分析期，以滿足時間可比性的要求，進而根據(jù)調(diào)整后的評價指標(biāo)來選擇最優(yōu)方案的方法。

該法包括方案重復(fù)法和最短計算期法兩種具體處理方法。

1.方案重復(fù)法(計算期最小公倍數(shù)法)

方案重復(fù)法也稱計算期最小公倍數(shù)法，是將各方案計算期的最小公倍數(shù)作為比較方案的計算期，進而調(diào)整有關(guān)指標(biāo)，并據(jù)此進行多方案比較決策的一種方法。

有兩種方式：

第一種方式(重復(fù)凈現(xiàn)金流量)：該方法比較麻煩，不常用

第二種方式(重復(fù)凈現(xiàn)值)以此法為例：直接計算每個方案項目原計算期內(nèi)的評價指標(biāo)(主要指凈現(xiàn)值)，再按照最小公倍數(shù)原理對其折現(xiàn)，并求代數(shù)和，最后根據(jù)調(diào)整后的凈現(xiàn)值指標(biāo)進行方案的比較決策。

2.最短計算期法

最短計算期法又稱最短壽命期法，是指在將所有方案的凈現(xiàn)值均還原為等額年回收額的基礎(chǔ)上，再按照最短的計算期來計算出相應(yīng)凈現(xiàn)值，進而根據(jù)調(diào)整后的凈現(xiàn)值指標(biāo)進行多方案比較決策的一種方法。

解題步驟：

第一步：計算每一個方案的凈現(xiàn)值;

第二步：計算每一個方案的年等額凈回收額;

第三步：以最短計算期計算調(diào)整凈現(xiàn)值，調(diào)整凈現(xiàn)值等于年等額凈回收額按照最短計算期所計算出的凈現(xiàn)值;

第四步：根據(jù)調(diào)整凈現(xiàn)值進行決策，也就是選擇調(diào)整凈現(xiàn)值最大的方案。

四、兩種特殊的固定資產(chǎn)投資決策

(一)固定資產(chǎn)更新決策

在估算固定資產(chǎn)更新項目的凈現(xiàn)金流量時，要注意以下幾點：

第一，項目計算期不取決于新設(shè)備的使用年限，而是由舊設(shè)備可繼續(xù)使用的年限決定;

第二，需要考慮在建設(shè)起點舊設(shè)備可能發(fā)生的變價凈收入，并以此作為估計繼續(xù)使用舊設(shè)備至期滿時凈殘值的依據(jù);

第三，由于以舊換新決策相當(dāng)于在使用新設(shè)備投資和繼續(xù)使用舊設(shè)備兩個原始投資不同的備選方案中作出比較與選擇，因此，所估算出來的是增量凈現(xiàn)金流量(△NCF);

第四，在此類項目中，所得稅后凈現(xiàn)金流量比所得稅前凈現(xiàn)金流量更有意義。

固定資產(chǎn)更新決策利用差額投資內(nèi)部收益率法，當(dāng)更新改選項目的差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率(或設(shè)定折現(xiàn)率時，應(yīng)當(dāng)進行更新;反之，就不應(yīng)當(dāng)進行更新。)

(二)購買或經(jīng)營租賃固定資產(chǎn)的決策

如果所需用的固定資產(chǎn)既可以購買，也可以采用經(jīng)營租賃的方式取得，就需要按照一定方法對這兩種取得方式進行決策。

有兩種方法可以考慮：

第一種方法：分別計算兩個方案的差量凈現(xiàn)金流量，然后按差額投資內(nèi)部收益率進行決策;

第二種方法：直接比較兩個方案的折現(xiàn)總費用，然后選擇折現(xiàn)總費用低的方案。

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