二、金融市場(chǎng)

知識(shí)點(diǎn)一、金融市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)理

1、貨幣資金在使用方面存在時(shí)間差、空間差;

2、資金只有在運(yùn)動(dòng)中才能創(chuàng)造價(jià)值，并能增值;

3、信用通過(guò)金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資金的余缺的調(diào)劑。

知識(shí)點(diǎn)二、金融市場(chǎng)效率

(一)金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)金融資源優(yōu)化配置功能的程度，包括兩個(gè)方面：

1、金融市場(chǎng)以最低成本為資金需求者提供金融資源的;

2、資金需求者使用金融資金為社會(huì)提供最有效的產(chǎn)出。

知識(shí)點(diǎn)三、有效市場(chǎng)理論：美國(guó)芝加哥大學(xué)教授法瑪

(一)有效市場(chǎng)定義：在一個(gè)證券市場(chǎng)上，價(jià)格完全反映了所有可獲得的信息，每種證券的價(jià)格完全等于其投資價(jià)格。

(二)根據(jù)信息對(duì)證券價(jià)格影響的不同程度，市場(chǎng)有效性分三類：

1、弱型效率：證券市場(chǎng)效率的最低程度，有關(guān)證券的歷史資料(價(jià)格、交易量等)對(duì)證券的價(jià)格變動(dòng)沒有影響;

2、半強(qiáng)型效率：證券市場(chǎng)效率的中等程度，有關(guān)證券的公開發(fā)表的資料(盈利報(bào)告)對(duì)證券的價(jià)格變動(dòng)沒有影響;

3、強(qiáng)型效率：證券市場(chǎng)效率的最高程度有、證券的所有相關(guān)信息(公開的資料以及內(nèi)幕信息)對(duì)證券的價(jià)格變動(dòng)沒有影響;即證券價(jià)格充分、及時(shí)反映了證券有關(guān)的所有信息。

知識(shí)點(diǎn)四、金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)

(一)按交易金融工具的期限長(zhǎng)短分為：

1、貨幣市場(chǎng)：供應(yīng)短缺貨幣資金、解決短期內(nèi)資金融通;子市場(chǎng)包括：同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、短期債券市場(chǎng)。

2、資本市場(chǎng)：長(zhǎng)期貨幣供應(yīng)、投資方面的資金需要。子市場(chǎng)包括：股票市場(chǎng)、長(zhǎng)期債券市場(chǎng)、投資基金市場(chǎng)等。

(二)金融體系：

1、同業(yè)拆借：

(1)金融機(jī)構(gòu)間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通;

(2)作用：彌補(bǔ)短期資金不足、票據(jù)清算的差額、臨時(shí)性資金短缺;

(3)最有代表性的同業(yè)拆借利率是倫敦銀行同業(yè)拆放利率(LIBOR).

2、票據(jù)市場(chǎng)：

(1)以票據(jù)為媒介進(jìn)行資金融通;

(2)票據(jù)的種類(子市場(chǎng))：商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、銀行承兌匯票市場(chǎng)(最主要的兩個(gè))、銀行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)、短期以及融資性票據(jù)市場(chǎng)。

3、債券市場(chǎng)：

(1)直接融資市場(chǎng);既具有貨幣市場(chǎng)的屬性，又具有資本市場(chǎng)的屬性。

(2)分類：

按市場(chǎng)組織形式：場(chǎng)內(nèi)交易、場(chǎng)外交易;

按期限:短期債券、中期債券、長(zhǎng)期債券;

(3)短期政府債券：流動(dòng)性在貨幣市場(chǎng)中最高;幾乎所有的金融機(jī)構(gòu)都參與這個(gè)市場(chǎng)的交易。

4、股票市場(chǎng)

(1)一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)(活躍的流通市場(chǎng)是發(fā)行市場(chǎng)得以存在的必要條件)

(2)場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)、場(chǎng)外交易市場(chǎng)(柜臺(tái)交易)

5、投資基金市場(chǎng)：

(1)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式;

(2)通過(guò)發(fā)行基金單位集中投資者資金，由基金托管人運(yùn)用、管理。

6、金融期貨市場(chǎng)(金融期權(quán)市場(chǎng))

(1)金融期貨市場(chǎng)：協(xié)議達(dá)成后，未來(lái)某一特定時(shí)間辦理交割交易、成交和交割分離;

(2)金融期權(quán)市場(chǎng)：買方交付一定的期權(quán)費(fèi)用取得到期時(shí)間內(nèi)，按協(xié)議價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的政券的權(quán)利。

(3)兩者都屬于金融衍生品市場(chǎng)。

7、外匯市場(chǎng)：指以不同種貨幣計(jì)值的兩種票據(jù)之間交換的市場(chǎng)，屬于短期金融資產(chǎn)交易市場(chǎng)。

與貨幣市場(chǎng)不同：貨幣市場(chǎng)交易的是同一種貨幣或以同一種貨幣計(jì)值的票據(jù)。

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